观点策略

甄选相对景气行业，寻找确定成长个股

甄选相对景气行业，寻找确定成长个股——2017智诚海威大消费行业投资策略日前，智诚海威资产管理有限公司发布2017年大消费行业投资策略。该策略报告指出，目前大消

2018，结构转型，配置均衡

大道至简 伺机而动

2018年收官在即，2019年A股市场将如何演绎。我们阐述下我们的逻辑和观点。随着泡沫挤出，A股开始具备配置价值翻开A股的历史，上证指数从没有发生过连续三年负收

2020年宏观展望与投资策略

厘清政策逻辑优化投资策略展望2020年，作为全面实现小康社会、十三五规划和三年三大攻坚任务的收官之年，也是十四五规划的谋划启动之年，2020年注定是中国复兴道路

预期变化下的攻守平衡

又到了年终收官季。2020，因为肆虐全球的新冠疫情，注定要在人类历史上留下浓重的一笔。在巨大的危机面前，公开透明、团结互助、防护守序是人类战胜病毒，切断传播的必

智诚海威近期市场观点

年初，我们对2021年的A股市场整体判断为平衡市，即：市场整体呈震荡走势，市场没有贝塔机会，但存在较多的结构性机会，并提醒投资者降低收益预期。市场目前的走势印证

2022年投资策略 — 稳增长与流动性的边际改善

2021年A股市场回顾2021年步入尾声，如我们2020年底的判断一样，2021年的A股市场是个震荡市，即指数走平，但存在结构性机会。2021年的A股市场呈现以

2022年科技硬件行业投资策略

一、半导体环比2021年来看，疫情不恶化假设下，今年供需错配的情况有望得到改善，国内半导体行业的景气驱动由供给主导转为需求主导，业绩贡献由产能为王转为产品制胜。

2022年电新&互联网行业投资策略

一、电新锂电：新能源车保持高景气，电池厂商随着提价和上游材料扩产盈利有望修复2021年，全球新能车销量预计超过600万辆，基本实现翻倍增长。其中国内新能车销量预

2022年消费投资策略

2022曙光可见，恐惧终将过去从1990年以来，消费支出、净出口和资本形成对我国GDP增长的贡献率的变化，居民消费支出常年贡献50%以上的经济增长。在拉动经济增

2022年医药策略：过渡期的波折，中长期的机会

一、行业回顾2010-2021年的11年中，A股申万医药生物指数有8年取得绝对收益为正，其中有6年相对上证指数取得超额收益，累计超额收益186%，涨幅前三的年份

如何坦然面对“熊市”

尊敬的投资人：近期资本市场经历了非常猛烈的下跌，上证指数以3月16日低点3023点算，10个交易日，调整幅度为-13%。而从今年年初算起，调整幅度为-17%。市

2026 中期宏观展望：在分化中寻找确定性

上半年市场呈现结构性分化，我们认为下半年应聚焦盈利确定性高、估值合理的细分龙头。

如何看待当前环境下的回撤控制

回撤控制不是牺牲收益，而是提升长期复利效率的关键。本文分享我们的风控框架。

量化对冲在组合中的配置价值

低相关性的量化对冲策略有助于降低组合波动，提升风险调整后收益。