2026 年上半年，A 股市场呈现明显的结构性分化。在总需求温和复苏的背景下，我们认为下半年投资应聚焦于盈利确定性高、估值合理的细分龙头，同时控制组合波动。行业层面，重点关注具备全球竞争力的先进制造、受益于内需修复的消费，以及稳健分红的高股息资产。